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在在我國干燥設備領域,由于生產方式的變化和按揭銷售的推出使得干燥機相對于烘干機的配置比例逐步提高;而且比較干燥設備各子行業內盈利能力最強的企業相應產品的毛利率不難發現,干燥機的毛利率遠高于其他產品,干燥機和其他干燥設備毛利率均在20%左右。從市場集中度看,干燥設備由于進入壁壘最高,市場集中度也最高,是一典型的寡頭壟斷市場。不過,其它子行業內前三家企業的合計市場占有率大多在50%以上,市場競爭格局處于亞穩定結構。
從未來需求增長速度看,干燥設備中的干燥機受產業政策和生產方式的推動,未來兩年銷量保持快速增長有較大保障,而其它產品主要受固定資產投資增減變化的影響,其中干燥機由于使用范圍越來越窄,估計市場容量的擴張空間較小。在國外,干燥設備中的小型干燥機,以及其他干燥設備,市場份額已相當大。如美國的小型多功能裝載機年銷量在5萬臺左右,而在我國這類產品還很少。
在生產中主要原因是各國所處的發展階段不同,今后幾年隨著我國城鎮化進程的推進,小型干燥設備的市場總量會逐步增大。截至2010年年底,我國干燥設備應用達到已達24.97萬多輛,龐大的干燥設備需要很好的維護。相對人工養護,采用現代化的養護技術,經濟效益更高,因此,養護干燥設備有較大的潛在需求。不過,目前管養不分的干燥設備養護體制嚴重地制約著養護干燥設備化。
今后隨著干燥設備養護的逐步市場化,養護干燥設備的需求會經歷一個快速增長期,上市公司中三一重工和桂柳工有銑刨機投資項目,可能從中受益。結合上述判斷和各上市公司的產品組合,我們認為:三一重工和常林股份不但主導產品有較好的盈利前景,正在培育的產品也具備很好的盈利前景,而桂柳工雖然目前從事的裝載機業務的行業風險相對較大,但憑借公司在行業中強大的競爭能力,主導產品也有較好的盈利前景,而在利潤增長點培育方面,公司處于行業領先地位;山推股份雖有盈利能力較強的主導產品,但在新產品的培育方面不如前兩者。