工程機械行業是否真的存在融資泡沫？中聯重科申請1400億元的授信額度，又欲何為？

　　事實上，工程機械行業的其他企業，也采取了和中聯重科類似的做法。據了解，2012年3月，三一重工也曾發布公告，擬向銀行申請1368億元的授信額度。而2011年三一重工申請的授信額度為848億元。此外，徐工、柳工也擬向銀行申請500億元和960億元的授信額度。

　　據了解，2012年第一季度，中聯重科的在手現金為177億元，總資產為776億元。那么，中聯重科擬申請的1400億元授信額度是否過高？

　　工程機械專家、正略鈞策管理咨詢合伙人劉志鵬在接受《中國科學報》記者采訪時也表示，中聯重科向銀行申請1400億元的授信額度屬于正常行為。“主要是為了做好資金方面的防范，為并購或融資租賃作準備。”

　經歷了美國次貸危機和溫州民間信貸危機的“洗禮”后，人們對于“金融泡沫”一詞似乎格外敏感。因此，中聯重科近日發布公告稱擬向銀行申請1400億元的授信額度，引發了市場不小的擔憂，中聯重科的H股也遭遇連續下跌。

　　“1400億元不算太高，雖然比去年的1000億元有40%的增長，但中聯重科收入增長的幅度也很大。”水清木華研究中心總監周彥武在接受《中國科學報》記者采訪時說。

　　中聯重科方面回應稱，1400億元的授信額度是公司實力和信用的體現，跟實際的融資是兩個概念。但由于工程機械行業“低首付”甚至“零首付”等促銷手段，以及高企的應收賬款，使得人們難以打消心中的疑慮。

　　“此番中聯重科向銀行申請1400億元的授信額度，是希望在整個工程機械行業下滑的時候，抓住機會，以壓倒性的優勢領先對手。”周彥武說。他表示，三一重工在技術和市場方面更具優勢，而中聯重科由于在A股和H股上市，資金更充沛，因此希望通過這種運作方式，進一步擴大自己的市場份額。

　　周彥武告訴《中國科學報》記者，現在整個工程機械領域，除了混凝土機械，起重機、推土機和挖掘機等跌幅都非常大?，F在大家都希望用混凝土機械彌補其他業務的下滑，因此這一領域競爭非常慘烈。

　　在這一形勢之下，工程機械公司若想繼續保持營收和利潤的快速增長，不得不延續以往激進的銷售策略，通過犧牲現金流來拓展市場。

　　上述競爭也表現在對海外公司的并購上。2008年前后，中聯重科和三一重工在競購意大利混凝土機械公司CIFA的過程中展開了激烈競爭，最后中聯重科如愿以償。競購失敗的三一重工則在2012年初宣布并購歐洲另一家領先的混凝土機械公司德國的普茨邁斯特。同樣是在2012年，徐工集團也并購了歐洲的工程機械公司施維英。

　　雖然中聯重科、三一重工等都希望在逆市時期戰勝對手，但他們面對的共同現狀卻是：房地產調控政策密集出臺所導致的工程機械企業下游客戶需求的減弱。